美国总统大选与股市:驴象之争30年回顾

小布什时期（2001-2008）：地产市场繁荣成为经济主要推动力。2000年布什第一次成功竞选总统时期，美国经济正处于互联网泡沫破灭，经济快速下行时期。因此刺激经济发展成为布什总统上任初期的首要任务，为刺激经济发展，布什政府采取了扩张性的财政政策，即一方面大规模减税，另一方面扩大政府财政支出。财政政策方面，布什政府减少税收、扩大财政支出，并且重视社会保障和医疗改革。对外贸易政策上，布什主张刺激出口来促进经济回升和就业增长，推行自由贸易和公平贸易。在“911”事件之后，反恐和国家安全也成为政策重心，随后美国于2001年-2003年先后发动阿富汗战争、伊拉克战争等一系列反恐战争，投入了巨额的军费开支。从2003-2007年，美国经济逐渐复苏，但房地产市场繁荣成为经济复苏的重要推动力。从2000-2005年期间，美国房地产市场持续繁荣，房价持续上涨，美国标普CS房价指数反映2000-2005年10个大中城市房价涨幅平均在14%以上，住宅类固定资产投资在整体固定资产投资中占比从20%提高到30%。2004年之后，为抑制潜在通胀压力和地产价格上涨，美联储采取了偏紧的货币政策，紧缩的货币政策导致2004、2005年后地产市场快速降温，也成为引发2008年次贷危机的导火索。在小布什总统任期内，证券市场大幅震荡。从2000年3月-2002年10月，股市持续下行，标普500指数最大调整幅度53%。2002年10月后市场见底回升，证券市场持续上涨。从2002年10月至2007年10月次贷危机爆发前，标普500指数累计最大涨幅达91%。

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